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| 【動態(tài)】東方電氣風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)凋零：庫存隱藏減值風(fēng)險(xiǎn) |
| （時(shí)間:2012-6-28 8:56:29） |
核心提示：業(yè)內(nèi)人士透露，東方電氣現(xiàn)在的風(fēng)電庫存有500余套。記者就風(fēng)機(jī)庫存一事向東方電氣董事會辦公室求證，得到的答案是，“有一點(diǎn)庫存，但是不知道有多少套�！碑�(dāng)被追問有沒有大概的數(shù)字，董事會辦公室回答，“這個(gè)數(shù)據(jù)我不掌握�！�
世界第一大電站設(shè)備制造商東方電氣（600875.SH）的第二大主營業(yè)務(wù)風(fēng)電機(jī)組（以下簡稱“風(fēng)機(jī)”）總裝目前幾乎已近歸零：從以前高峰期的1800套/年，下降到今年第一季度的25套。
而與業(yè)務(wù)凋零極不匹配的是高企的庫存。
業(yè)內(nèi)人士透露，東方電氣現(xiàn)在的風(fēng)電庫存有500余套。記者就風(fēng)機(jī)庫存一事向東方電氣董事會辦公室求證，得到的答案是，“有一點(diǎn)庫存，但是不知道有多少套�！碑�(dāng)被追問有沒有大概的數(shù)字，董事會辦公室回答，“這個(gè)數(shù)據(jù)我不掌握�！�
其實(shí)，風(fēng)機(jī)庫存在2011年報(bào)中有所反映，年報(bào)披露，庫存商品存貨跌價(jià)準(zhǔn)備從年初的0.19億元，增加到年末的1.31億元。并稱庫存商品跌價(jià)準(zhǔn)備增加的原因主要系受市場競爭激烈影響，風(fēng)電產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，以及杭州新能源公司生產(chǎn)基地從2010年11月建成以來尚未達(dá)產(chǎn)，未實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益。
另外，據(jù)記者調(diào)查，東方電氣還有數(shù)百套風(fēng)機(jī)零部件存于配套商處，沒有按時(shí)提貨。一旦配套商要求東方電氣提貨，東方電氣的庫存將陡增。
一位因大量資金被占用而面臨資金鏈接近斷裂的配套商表示，如果東方電氣再不按時(shí)付款救急，寧可撕破合作關(guān)系也要將其起訴至法院。
東方電氣董事會辦公室稱，現(xiàn)在確實(shí)在配套商處采購齒輪和軸承等部件，但拒不透露與配套商之間的財(cái)務(wù)核算方式，也不透露具體的應(yīng)提但未提的貨物價(jià)值總額。
更為關(guān)鍵的是，這些被掩蓋的巨額庫存是如何形成的？與上半年風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)蕭條有什么關(guān)聯(lián)？如若這些庫存不能重返市場，將有多大損失？是總裝企業(yè)東方電氣自己確認(rèn)，還是轉(zhuǎn)嫁一部分給配套商？
下滑速度超行業(yè)整體
近年來東方電氣風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)銷量逐步下滑。2010年風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)量1596臺，裝機(jī)239.75萬千瓦。到了2011年，下降到949套/145.4萬千瓦。進(jìn)入2012年幾乎陷入停滯，第1 季度，風(fēng)電發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量25套/3.75 萬千瓦，同比下降91%。在整個(gè)公司的業(yè)務(wù)比重已經(jīng)微不足道。
而在2008年，風(fēng)電機(jī)組制造業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比例已經(jīng)上升到11.75%，首次超過水電，成為僅次于火電的第二大主營業(yè)務(wù)，一度與新疆的金風(fēng)科技、大量的華銳風(fēng)電形成三足鼎立之勢。
從現(xiàn)在公布的數(shù)據(jù)看，東方電氣的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)雄風(fēng)不再。東方電氣董事會辦公室稱，這是因?yàn)樾袠I(yè)處于低谷。
如果業(yè)績下滑是因?yàn)樾袠I(yè)低谷，那同行的業(yè)績表現(xiàn)應(yīng)該比東方電氣這家龍頭下滑更厲害，至少是基本相同，但是這一解釋缺乏事實(shí)支撐。
比如，同為風(fēng)機(jī)制造龍頭的金風(fēng)科技，今年第1季度同比雖然也有下滑，但是只下滑了8.41%。即便是把參差不齊的風(fēng)機(jī)制造企業(yè)匯總統(tǒng)計(jì)，下滑也沒有東方電氣嚴(yán)重，根據(jù)中國電器工業(yè)協(xié)會公告數(shù)據(jù)，今年1-4月，風(fēng)電發(fā)電機(jī)組產(chǎn)量下降25.70%。
據(jù)記者了解，東方電氣的風(fēng)機(jī)是1.5兆瓦和2.5兆瓦級的，難道市場已經(jīng)淘汰了這兩種功率的風(fēng)機(jī)嗎？
用金風(fēng)科技的銷售對比一下，發(fā)現(xiàn)并非如此。金風(fēng)科技1季報(bào)顯示，截至2012年3月31日，待執(zhí)行訂單總量為440萬千瓦，其中1.5MW機(jī)組2375套，合計(jì)3562.5MW；2.5MW機(jī)組329套，合計(jì)822.50MW；3.0MW機(jī)組1套。
另外，金風(fēng)科技有已經(jīng)中標(biāo)但未
簽訂正式合同的項(xiàng)目總量為1877.25MW，其中750kW機(jī)組3套，合計(jì)2.25MW；1.5MW機(jī)組893套，合計(jì)1339.50MW；2.5MW機(jī)組213套，合計(jì)532.50MW；3.0MW機(jī)組1套。
從金風(fēng)科技訂單來看，功率為1.5MW和2.5MW兩種風(fēng)電機(jī)組尚有很大的市場空間。
體外庫存隱巨大減值風(fēng)險(xiǎn)
東方電氣風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)其實(shí)是總裝業(yè)務(wù)，在它的上游有大量的零部件配套商，總裝和配套企業(yè)之間的下單和結(jié)算方式讓東方電氣的風(fēng)機(jī)庫存數(shù)
據(jù)變得撲朔迷離。
在記者采訪過程中發(fā)現(xiàn)，幾家主要的配套商均采用一個(gè)借單結(jié)算方式：從東方電氣獲得訂單，墊付材料和加工費(fèi)進(jìn)行生產(chǎn)加工，把產(chǎn)品交付給東方電氣開具增值稅發(fā)票，之后東方電氣才用銀行承兌匯票支付貨款。
幾家配套商特別提到，在配套商給東方電氣開出增值稅發(fā)票之后東方電氣才確認(rèn)庫存和負(fù)債；在沒有開出增值稅發(fā)票之前，庫存算是配套商的，同時(shí)東方電氣也不確認(rèn)負(fù)債。
目前，配套商處積壓了數(shù)百套風(fēng)電機(jī)組配件，這些配件是按照東方電氣的訂單生產(chǎn)，而且也已經(jīng)過了交貨結(jié)算時(shí)限，但是東方電氣沒有提貨付款。也就是說，東方電氣有大量的“體外庫存”和與之對應(yīng)的負(fù)債尚未確認(rèn)。
高企的庫存，與風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)的急速下滑有什么關(guān)系？
上述人士透露，東方電氣的風(fēng)電業(yè)務(wù)下滑主要是因?yàn)樽灾餮邪l(fā)的技術(shù)方案不過關(guān)，他進(jìn)一步解釋，被客戶拒收的風(fēng)機(jī)就是自主設(shè)計(jì)開發(fā)的。對此，東方電氣董事會辦公室未做出回應(yīng)。
據(jù)記者了解，2004年11月，東汽引進(jìn)了德國REpower公司具有先進(jìn)技術(shù)水平的FD70強(qiáng)風(fēng)型、FD77弱風(fēng)型1.5MW風(fēng)力發(fā)電機(jī)組成套技術(shù)。通過進(jìn)行引進(jìn)、消化、吸收、再創(chuàng)新，2010年，自主研制的2.5MW風(fēng)機(jī)正式下線，同年自主研制的2.5MW風(fēng)機(jī)下線。在自主研發(fā)的同時(shí)，東方電氣在國內(nèi)投資建設(shè)了德陽風(fēng)電分廠、天津風(fēng)電科技公司、酒泉新能源公司3個(gè)風(fēng)機(jī)總裝生產(chǎn)基地。據(jù)配套商介紹，高峰時(shí)期東方電氣的風(fēng)機(jī)年產(chǎn)量達(dá)到1800套。
但是，據(jù)權(quán)威人士透露，國內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)沒完全消化從海外引進(jìn)的技術(shù)，在剛生產(chǎn)的時(shí)候沒發(fā)現(xiàn)，但是運(yùn)行一段時(shí)間以后問題就暴露了出來，發(fā)現(xiàn)自己的風(fēng)機(jī)制造技術(shù)還不成熟。之后質(zhì)量事故頻發(fā)，用戶不但拒收風(fēng)機(jī)拒付貨款，還針對出現(xiàn)的質(zhì)量事故提出巨額賠償。
配套商意識到，如果是市場疲軟，過后可能會回暖。但是技術(shù)方案有缺陷，現(xiàn)在的庫存可能無法順利進(jìn)入市場。因?yàn)�，每家風(fēng)機(jī)制造廠的技術(shù)方案都有差別，生產(chǎn)的配套工件不是通用配件，按照東方電氣技術(shù)方案生產(chǎn)的設(shè)備無法用在金風(fēng)機(jī)組上。如果東方電氣風(fēng)電項(xiàng)目不能重啟，那這已經(jīng)生產(chǎn)出來的配件就成為一筆損失。
這些配套商認(rèn)為，配件是根據(jù)訂單合同生產(chǎn)的，不管何時(shí)結(jié)算，東方電氣總要認(rèn)賬。
一家小的風(fēng)電設(shè)備配套商告訴記者，現(xiàn)在東方電氣尚欠其2000多萬元，其他企業(yè)尚欠400多萬元，而現(xiàn)在該企業(yè)欠銀行貸款4000多萬元，欠供應(yīng)商1000多萬元，去年已經(jīng)虧了1000多萬元，今年還要繼續(xù)虧損，如果東方電氣無法按時(shí)付款，那自己的廠子將因?yàn)闊o法償還銀行貸款被債主收走。
這家配套企業(yè)的困境并非孤例，現(xiàn)在配套商的資金都非常緊張，目前他們在醞釀促使東方電氣提貨付款，即使不提貨，也要確認(rèn)這筆負(fù)債。因?yàn)�，他們已�?jīng)意識到，風(fēng)機(jī)如果不能按照現(xiàn)在的價(jià)值重返市場，將有大筆減值損失。
6月26日，東方電氣董事會辦公室表示，現(xiàn)在市場已經(jīng)走出低谷，目前在手的風(fēng)機(jī)訂單有一千多套，價(jià)格和去年沒有多大差別。但是大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士沒有這么樂觀，其中一位配套商告訴記者，聽說東方電氣近來訂單經(jīng)常被買方單方面取消，另一位配套商告訴記者，今年東方電氣的訂單只有160套左右，而且是1.5兆瓦的機(jī)型，市場還是不景氣。
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