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| 【動(dòng)態(tài)】賽維獲神秘資金 政府沒有出手相救 |
| （時(shí)間:2012-10-17 9:10:43） |
江西賽維LDK太陽(yáng)能高科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱賽維LDK）昨日（10月15日）發(fā)布短期融資券兌付公告，此舉意味著其將于本月21日到期的4億元“11江西賽維CP001”短融券將會(huì)如期兌付。此前，市場(chǎng)一度擔(dān)心該期短融券存在兌付風(fēng)險(xiǎn)。
“現(xiàn)在光伏企業(yè)仍然面臨巨大的困難，但是賽維通過(guò)努力，正在慢慢償還債務(wù)，這是一個(gè)好的風(fēng)向標(biāo)。”新余市工信委綜合科一位負(fù)責(zé)人向記者表示，國(guó)家將賽維納入光伏救市的名單之列，表明了政府對(duì)賽維等光伏企業(yè)支持的態(tài)度。
不過(guò)，賽維仍然有巨大的債務(wù)償還壓力。國(guó)內(nèi)還有一期2014年到期的5億元中票，海外還有兩期分別于2013年和2014年到期的美元債券。
神秘資金豪賭收益136.8萬(wàn)元
深處寒冬中的光伏行業(yè)遲遲未能迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，深陷巨額債務(wù)及裁員風(fēng)波傳聞中的賽維LDK，面臨債主輪番上門討債的窘境，市場(chǎng)對(duì)賽維即將到期的“11江西賽維CP001”短融券能否如期兌付表示了擔(dān)心。
這也是繼山東海龍短融之后，中國(guó)信用債券市場(chǎng)上又一只被擔(dān)憂有違約風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)券。但從目前的情況看，賽維該期短融出現(xiàn)實(shí)質(zhì)違約的可能性已經(jīng)極小。
昨日刊登在上海清算所的公告顯示，賽維短融將于2012年10月21日到期兌付，本計(jì)息期債券利率為7.59%。
中信證券認(rèn)為，有地方政府的支持，賽維LDK出現(xiàn)違約的可能性很小，并且三個(gè)月前就有先兆了。今年7月26日，債市早盤上，“11江西賽維CP001”突然出現(xiàn)一筆大單成交，成交年化到期收益率13.6865%，最新凈價(jià)為98.42元，成交金額4000萬(wàn)元，占該短融資債總發(fā)行量的十分之一。
由于債市后臺(tái)交易是將交易指令直接發(fā)給中央結(jié)算公司，交易信息不會(huì)在前臺(tái)顯示，無(wú)法確定交易雙方是誰(shuí)，但可以確定的是，這筆交易是自今年5月23日以來(lái)，賽維LDK短融出現(xiàn)的首筆成交。
彼時(shí)，江西賽維正身陷破產(chǎn)漩渦或無(wú)力償債，會(huì)不會(huì)成為下一個(gè)山東海龍，會(huì)不會(huì)是違約第一單，一直是債市的焦點(diǎn)。在這個(gè)敏感時(shí)刻，以如此高的收益率神秘成交，引起了市場(chǎng)無(wú)限遐想。
“11江西賽維CP001”將于本月21日如期兌付，根據(jù)計(jì)算，這筆大單不到3個(gè)月間的收益近136.8萬(wàn)元，豪賭者收益不菲。
政府沒有替賽維LDK還款
上月，上海新世紀(jì)資信評(píng)估公司決定將賽維LDK的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由“A/負(fù)面”調(diào)整為“BBB+/負(fù)面”。該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在其報(bào)告中稱，受累于行業(yè)景氣度持續(xù)下降，光伏產(chǎn)品需求嚴(yán)重不足，江西賽維虧損面持續(xù)擴(kuò)大。
公開數(shù)據(jù)顯示，今年1月～7月，賽維LDK凈虧損達(dá)人民幣13.49億元，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為-10.74億元。截至7月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)88.10%，其自有資本對(duì)債券保障程度低。
此外，該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)同時(shí)將江西賽維三年期中期票據(jù)“11賽維MTN”評(píng)級(jí)從“A”降至“BBB+”。自今年6月底以來(lái)，江西賽維的主體信用評(píng)級(jí)已連續(xù)三次被下調(diào)。
賽維LDK如期兌付“11江西賽維CP001”短融券，無(wú)疑給信用市場(chǎng)帶來(lái)了利好消息。
“這個(gè)好消息，是賽維自救以及國(guó)家施以援手帶來(lái)的延伸效應(yīng)。”新余市工信委綜合科負(fù)責(zé)人向記者表示，政府沒有替賽維LDK還款，這些都是公司自我拯救以及國(guó)家對(duì)光伏企業(yè)支持帶來(lái)的良性結(jié)果。
今年9月，有媒體報(bào)道稱，國(guó)家發(fā)改委近期密集組織各職能部門研究制定扶持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見，作為最重要的金融支持部門之一，國(guó)開行最近完成關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融信貸扶持光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展建議，將重點(diǎn)確保“六大六小”12家光伏企業(yè)授信額度，“六大”中就包括了賽維LDK。
同時(shí)，賽維LDK發(fā)布消息稱，公司推出了多晶M3太陽(yáng)能硅片新產(chǎn)品，其能量轉(zhuǎn)換效率達(dá)到17.5%～18%，比此前推出的M2多晶硅硅片效率提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。
不過(guò)，在光伏行業(yè)陷入寒冬困境的大背景下，賽維LDK想扭轉(zhuǎn)格局，顯然并非易事。公司仍然面臨著巨大的債務(wù)難題。除了要兌付即將到期的“11江西賽維CP001”4億元短融券外，還有國(guó)內(nèi)一期2014年到期的5億元中票以及海外兩期分別于2013年和2014年到期的美元債券。
延伸閱讀
晶科能源CEO陳康平：公司償債壓力不像看起來(lái)那么大
對(duì)目前負(fù)債率普遍高達(dá)70%～80%的中國(guó)各大光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，償債壓力是縈繞在身邊揮之不去的陰云。晶科能源（NYSE：JKS）企業(yè)債凈值自今年8月以來(lái)一直處在下跌通道中，市場(chǎng)對(duì)晶科能源的債務(wù)問(wèn)題也存有擔(dān)憂。為此，晶科能源CEO陳康平昨日接受了記者專訪。
除江西賽維外，晶科能源、英利綠色能源（以下簡(jiǎn)稱英利，NYSE:YGE）、保利協(xié)鑫（03800，HK）等行業(yè)龍頭企業(yè)均有在國(guó)內(nèi)發(fā)行債券。英利發(fā)行的“12英利MTN1”、“12英利MTN2”，保利協(xié)鑫發(fā)行的“12協(xié)鑫MTN1”、“12協(xié)鑫MTN2”，江蘇中能發(fā)行的“11蘇中能債”等不少也已跌破百元。作為中國(guó)光伏企業(yè)中的一員，晶科能源亦未能逃脫企業(yè)債凈值下跌的局面，自今年8月跌破百元以來(lái)，一直處于下行通道之中，公司主體評(píng)級(jí)已被下調(diào)至A+。
陳康平表示，雖然二季度公司總負(fù)債達(dá)到11.15億美元，負(fù)債率為75.94%，但由于其中有一筆1.25億美元的五年期可轉(zhuǎn)債，且由于公司此前的投資比較健康，沒有形成沉淀的不良資產(chǎn)，所以短期內(nèi)公司的償債壓力并不像看起來(lái)那么大。
針對(duì)上饒市副市長(zhǎng)韓平前往公司協(xié)調(diào)債務(wù)事項(xiàng)一事，陳康平表示，實(shí)際上這只是一次對(duì)企業(yè)例行的視察。他表示，由于晶科能源在上饒當(dāng)?shù)赜休^大的影響力，在企業(yè)規(guī)模、利稅、就業(yè)等方面均為當(dāng)?shù)氐谝�，省市兩�?jí)政府對(duì)企業(yè)非常重視。而韓平副市長(zhǎng)本次前往晶科能源位于上饒的工廠訪問(wèn)，屬于例行的調(diào)研，并非專程前往協(xié)調(diào)債務(wù)問(wèn)題。由于正處于行業(yè)的敏感時(shí)期，加上公司并未及時(shí)對(duì)外公布信息，所以造成誤解。
對(duì)于目前光伏行業(yè)企業(yè)的處境，陳康平認(rèn)為，從眼下的情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)確實(shí)存在產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，光伏行業(yè)屬于新興行業(yè)，國(guó)際對(duì)光伏產(chǎn)品的需求量必然會(huì)上升。
他認(rèn)為：“目前光伏行業(yè)企業(yè)正經(jīng)歷著嚴(yán)峻的考驗(yàn)，但這樣的情況無(wú)法避免，如果沒有這樣破壞性的調(diào)整，行業(yè)越來(lái)越瘋狂，總有一天會(huì)破滅，所以遲不如早�！�
陳康平同時(shí)表示，目前晶科能源正積極開拓包括中東、印度、韓國(guó)、非洲等新興市場(chǎng)，“從靜態(tài)來(lái)看，目前歐洲是世界上最大的光伏市場(chǎng)，但將來(lái)就未必了”，像中國(guó)這樣的新興市場(chǎng)在近年來(lái)已出現(xiàn)了非常巨大的增長(zhǎng)。
對(duì)于歐美對(duì)華光伏的雙反，陳康平表示，這是對(duì)于中國(guó)光伏行業(yè)高速發(fā)展的擔(dān)憂，希望通過(guò)擊垮中國(guó)光伏企業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)行業(yè)重新洗牌。在這種情況下，政府出面對(duì)于光伏行業(yè)的幫助也是完全可以理解的。“這個(gè)時(shí)候要是對(duì)于一些優(yōu)秀的企業(yè)也不支持，到時(shí)候（光伏企業(yè)）全軍覆沒，就是讓他們（歐美）看笑話了�！�
陳康平認(rèn)為，在經(jīng)歷過(guò)這樣一個(gè)痛苦的過(guò)程之后，以全新結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的中國(guó)光伏行業(yè)，將會(huì)迎來(lái)全新的發(fā)展契機(jī)。
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