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| 臥龍電氣：高效節(jié)能電機銷量大幅增長 |
| （時間:2015-5-4 10:24:25） |
2014年公司實現(xiàn)營業(yè)收入68.93 億元，同比增長20.34%；扣非后歸屬母公司凈利潤3.34 億元，同比增長35.78%；實現(xiàn)基本每股收益0.4 元。
高效節(jié)能電機、一體化智能電機銷量大幅增長
高效電機銷售同比增長47.09%、一體化智能電機進入批量化生產(chǎn)。公司國內(nèi)工業(yè)電機已完成普通效率電機向高效節(jié)能電機的整體轉(zhuǎn)型，超高效電機已全面產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，成為國內(nèi)高效節(jié)能電機的主要生產(chǎn)商和推廣企業(yè)。、受益于國家基礎(chǔ)建設(shè)投入持續(xù)加大，公司變壓器業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展，尤其是高速鐵路牽引變壓器和地鐵用整流變壓器產(chǎn)品，公司產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢明顯，銷量穩(wěn)步提升的同時盈利能力大幅提升，變壓器業(yè)務(wù)產(chǎn)品毛利率同比提升4 個百分點。
“內(nèi)伸+外延”齊發(fā)展
公司以電機產(chǎn)品起家，目前產(chǎn)品圍繞家用電機、工業(yè)電機、項目電機和驅(qū)動控制四大產(chǎn)品。公司不斷通過豐富、深化自有核心產(chǎn)品，同時外延至其他行業(yè)，實現(xiàn)從電氣產(chǎn)業(yè)向電機及控制產(chǎn)業(yè)方向的轉(zhuǎn)變，做深做強電機及控制產(chǎn)業(yè)，并不斷延伸國際業(yè)務(wù)。
盈利預測
我們預計2015、2016 年公司實現(xiàn)EPS 分別為0.53、0.68 元，對應的PE 分別為27 倍、18 倍 。給予“增持”評級。
風險提示子公司整合不及預期。
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