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| 【動(dòng)態(tài)】春蘭空調(diào)：如何落子定成敗 |
| （時(shí)間:2010-9-3 11:27:45） |
曾因連續(xù)虧損，2008年被迫暫停上市的中國(guó)老牌空調(diào)企業(yè)ST春蘭再次遭遇“寒冬”。近日，該公司發(fā)布中報(bào)顯示，1～6月?tīng)I(yíng)業(yè)收入3.72億元，虧損額高達(dá)2.02億元，并預(yù)計(jì)前三季度虧損達(dá)到2.75億元。驚愕之余，市場(chǎng)不禁要問(wèn)，ST春蘭到底怎么了？
ST春蘭在半年報(bào)中如是解釋虧損的原因：為加快處理庫(kù)存，公司采取多種促銷(xiāo)方法，空調(diào)產(chǎn)品內(nèi)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)60.31%。但由于單價(jià)過(guò)低，營(yíng)業(yè)收入沒(méi)有與銷(xiāo)量同步增長(zhǎng)。因?yàn)闋I(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的增加，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑。在產(chǎn)品出口方面，銷(xiāo)售額同比下降35.22%。
另外，據(jù)該公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人透露，春蘭所開(kāi)發(fā)項(xiàng)目已經(jīng)取得建設(shè)工程規(guī)劃許可和建筑工程施工許可，并與一大商戶簽訂了商業(yè)房產(chǎn)的長(zhǎng)期租賃合同，一期商業(yè)房產(chǎn)現(xiàn)已開(kāi)工建設(shè)。但由于開(kāi)發(fā)周期問(wèn)題，上半年春蘭并未從房地產(chǎn)板塊賺到錢(qián)。
如此看來(lái)，ST春蘭的虧損并不是直接折戟房地產(chǎn)。不過(guò)，《中國(guó)建設(shè)報(bào)·中國(guó)住房》記者獲悉，“ST春蘭過(guò)度多元化戰(zhàn)略的失敗”，包括投身房地產(chǎn)，是其眼前處境最真實(shí)的理由。對(duì)此，記者試圖向春蘭公司高層予以問(wèn)詢，但遭到對(duì)方回避。
失之多元化戰(zhàn)略
“ST春蘭的虧損應(yīng)當(dāng)說(shuō)與其多元化戰(zhàn)略不當(dāng)有關(guān)�！笔缆�(lián)房地產(chǎn)顧問(wèn)有限公司北京公司董事總經(jīng)理李巖說(shuō)，其主業(yè)因此所遭到的削弱通過(guò)市場(chǎng)數(shù)據(jù)便可見(jiàn)一斑。
據(jù)悉，上世紀(jì)90年代，春蘭空調(diào)曾一度占據(jù)霸主地位，但隨著公司多元化發(fā)展，被海爾、格力等品牌反超。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，春蘭公司從2005年開(kāi)始連續(xù)3年出現(xiàn)虧損，其中2007年虧損達(dá)3.15億元。正因此，2008年5月ST春蘭被上交所停止交易。退市壓力之下，公司尋求銷(xiāo)售渠道突圍，以期能保住其品牌與利益。最終，2009年9月公司通過(guò)資產(chǎn)置換扭虧為盈，并于11月摘星復(fù)盤(pán)。
重新入市的ST春蘭并沒(méi)有停止多元化的腳步。今年1月，ST春蘭與春蘭投資控股有限公司簽訂協(xié)議，共同對(duì)泰州星威房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司增資。ST春蘭占85%股份，經(jīng)營(yíng)范圍也由此增加了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、商品房銷(xiāo)售、物業(yè)經(jīng)營(yíng)和房屋租賃等。此時(shí)，它儼然已經(jīng)變身為地產(chǎn)股。
然而，業(yè)界對(duì)此并不看好。有業(yè)內(nèi)人士指出，春蘭公司除了歷史遺留的有限的經(jīng)營(yíng)土地外，在地產(chǎn)業(yè)其實(shí)并沒(méi)有多大的優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力，缺乏持久性經(jīng)營(yíng)保障，且在行業(yè)調(diào)控、周期的影響下，短期內(nèi)亦難對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生貢獻(xiàn)。
“多元化戰(zhàn)略并非不可行，但它要求公司必須具備一個(gè)前提條件，即優(yōu)秀的資源稟賦，包括專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)、深厚的土地儲(chǔ)備、充足的資金積累、明確的市場(chǎng)定位等。”安邦首席分析師程功說(shuō)，ST春蘭的雄心壯志可謂遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其具備的資源稟賦，處處碰壁自然在所難免。
不僅如此，總公司經(jīng)營(yíng)定位缺乏明確戰(zhàn)略導(dǎo)向，也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是其失敗的重要一環(huán)。記者問(wèn)及公司目前主業(yè)時(shí)，公司證券辦的一位工作人員說(shuō)“空調(diào)、地產(chǎn)并行發(fā)展”；后來(lái)ST春蘭董秘徐來(lái)林則先是說(shuō)“空調(diào)是主業(yè)”，接著說(shuō)“二者都發(fā)展，具體比例及投入不便告知”，其中透露著不明信息。
“如果員工連自己的主業(yè)都不知道是什么，這是件很恐怖的事情�！币晃徊辉竿嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)人士說(shuō)，“這只能說(shuō)明ST春蘭的管理比較混亂�！�
“賣(mài)殼”或成惟一王牌
雖然記者采訪時(shí)，春蘭公司員工對(duì)主業(yè)、副業(yè)的回答含糊不清，但春蘭集團(tuán)副總裁今年4月對(duì)媒體的表態(tài)則是：盡管發(fā)展地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但春蘭是做空調(diào)起家的，空調(diào)依然是春蘭不會(huì)放棄、不會(huì)動(dòng)搖的主業(yè)�！安粌H如此，集團(tuán)將持續(xù)加大投入，計(jì)劃用3年時(shí)間將春蘭空調(diào)拉回到主流陣營(yíng)之列�！�
對(duì)此，市場(chǎng)普遍提出質(zhì)疑，認(rèn)為公司很難“咸魚(yú)翻身”。中報(bào)顯示，春蘭公司的空調(diào)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)仍然慘淡，這或印證了市場(chǎng)當(dāng)初的擔(dān)憂。從市場(chǎng)格局看，空調(diào)行業(yè)仍然是格力、美的兩家品牌的雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)，海爾緊跟在后，排名前五位的空調(diào)品牌占市場(chǎng)份額的8成，而2009年春蘭的市場(chǎng)占有率僅為1.3%，至今這一份額仍在被其他品牌蠶食。由此推斷，“ST春蘭在空調(diào)業(yè)重振雄風(fēng)的可能性幾乎為零”，某分析人士指出。由于春蘭涉足地產(chǎn)業(yè)也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為難見(jiàn)成效，ST春蘭再次面臨2008年時(shí)退市的尷尬壓力與不利困境，下一步棋如何走或許成為其最大的難題，雖然其從不愿向媒體提起。
考慮到ST春蘭當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)困局，有業(yè)內(nèi)人士稱，其根本出路或需要控股股東以外的第三方力量介入，以“賣(mài)殼”的形式尋找一個(gè)嶄新的資產(chǎn)重組平臺(tái)。從某種程度上說(shuō)，ST春蘭需要醞釀一場(chǎng)深刻的變化。
一代民族品牌春蘭究竟前景如何，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的棋局，如何落子將成為“春蘭”能否繼續(xù)盛開(kāi)的關(guān)鍵。
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