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| 晶科電力獲3家投資方注資2.25億美元發(fā)力光伏電站 |
| （時間:2014-8-1 9:19:59） |
晶科能源（JKS.NYSE）一直在準備分拆其下屬的電站公司——晶科電力，而現(xiàn)在則有了突破。昨天，晶科電力已經(jīng)拿到了3家投資方的2.25億美元、45%股份注資。
這三家公司分別是國開國際投資（下稱“國開國際”）、麥格理大中華基礎(chǔ)設(shè)施基金（下稱“麥格理”）以及新天域資本（下稱“新天域”）。由上述投資可以看出晶科電力的估值約為5億美元。
另據(jù)記者了解，晶科電力明年將在美國上市，晶科能源不會控股，但仍是第一大股東。今年晶科電力的總光伏電站項目規(guī)劃為1.1G瓦，需投資99億元。而新股東的進入，也有利于其在上市之前繼續(xù)尋找銀行貸款。
獲國開行力挺
據(jù)晶科能源一位內(nèi)部管理層人士透露，國開國際、麥格理及新天域的入股比例分別是21%、20%和4%，晶科電力的總估值5億美元也就十分清晰。晶科電力的IPO申請，將在今年下半年提交給美國證券交易委員會，順利的話明年上半年上市。
國開國際是國開行的子公司，負責一系列的投融資項目，而環(huán)保及可再生能源是它的投資方向之一。
晶科能源與國開國際的母公司——國開行的合作由來已久，如去年年底的10億元戰(zhàn)略合作協(xié)議規(guī)模就較大。今年1月，國開行浙江分行以4億貸款再度支持晶科能源在新疆、青海等三個光伏項目。緊接著的4月份，國開行新疆分行、國開行甘肅分行又拿出總計2.414億元用于支持對方35兆瓦的光伏電站項目融資。“我們在申請國開行的貸款前，都先找好項目，這樣一來銀行審批的速度也會快一些，對于項目的運作會更有利。”前述晶科能源人士告訴記者。
麥格理大中華基礎(chǔ)設(shè)施基金于2011年6月14日完成首期4.79億美元的募集，專注于中國核心基礎(chǔ)設(shè)施項目，主要包括收費公路、機場、新能源、污水處理、港口及鐵路行業(yè)等。
晶科電力的小股東——新天域資本則是一只私募股權(quán)投資基金，投資的行業(yè)重點包括中高端制造業(yè)、可替代能源、消費品與服務(wù)業(yè)、醫(yī)療醫(yī)藥健康服務(wù)業(yè)等，該基金最著名的一次新能源出擊，是2008年入股了華銳風電并持股16.67%，彼時獲得了巨額回報。
電站建設(shè)目標1.1G瓦
晶科能源前述內(nèi)部管理層稱，晶科電力預(yù)計今年的光伏電站目標是1.1G瓦，其中600兆瓦的地面電站項目可確保拿到路條（相關(guān)電站建設(shè)的批文），另500兆瓦則是儲備項目。
細分來看，今年一季度，晶科電力沒有并網(wǎng)電站項目，二季度的并網(wǎng)量為39兆瓦。緊接著的三季度并網(wǎng)預(yù)計140兆瓦（其中100兆瓦是二季度的完工量）、四季度初會完成150兆瓦，因此全年估計有329兆瓦的并網(wǎng)量。
而分布式電站項目（即屋頂光伏電站）的建設(shè)，估計占其總目標（1.1G瓦）的20%左右，“我們到底會有多少的分布式電站開工，還要看國家最新的分布式政策文件是否下發(fā)。假設(shè)按之前大家預(yù)計的那樣，灘涂和荒地也可能會納入到分布式的優(yōu)惠政策中，那么我們的分布式電站項目數(shù)量基本沒有太大疑問�！鼻笆鼍Э颇茉垂芾韺颖硎尽�
無論是分布式項目，還是地面電站，1.1G瓦的光伏電站建設(shè)對資金的需求量是巨大的。以每瓦約9元的投資來看，1.1G瓦的資金需求就是99億元，按照80%來自銀行貸款及其他融資計算，至少有79.2億元的融資額需引入。若以更小的600兆瓦左右（不算儲備項目）這一確定性數(shù)據(jù)來計算，那么晶科電力的資金需求總額也在54億元上下，其中需融資48億元。
因而，即便此次晶科電力拿到了2.25億美元的注資、去年年底至今年4月所獲的國開行等多項貸款，其現(xiàn)金缺口還是存在的。而吸引私募基金也有利于其在上市之前獲得銀行的信賴并繼續(xù)拿到相關(guān)項目的貸款。
當然，晶科電力母公司晶科能源的財力，也是保證晶科電力在建設(shè)電站上擁有初始的20%投資資金。2014年第一季度，晶科能源營收3.24億美元，毛利7800萬美元，運營利潤3300萬美元，凈利200萬美元。同時該公司的現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物為1.51億美元，短期銀行借款和長期借款分別為2.66億美元、5700萬美元。
另據(jù)記者了解，雖然美國“雙反”激戰(zhàn)正酣，但晶科能源仍然會繼續(xù)向美國市場出貨。據(jù)《第一財經(jīng)日報》記者獲得的數(shù)據(jù)，7月25日，美國商務(wù)部給予了中國光伏商的二次“雙反”初裁結(jié)果后，臺灣電池將無法出口。而晶科能源雖被征稅58.87%，但會選擇2012年年底的首次光伏“雙反”稅率（30%左右）向美發(fā)貨。該公司也不會再采購臺灣電池，以“大陸硅片+大陸電池+大陸組件”的組合來應(yīng)對。以其0.47美元每瓦的成本價來看，再被征稅0.16美元每瓦之后，出貨成本在0.63美元每瓦。而美國市場的報價在0.75美元每瓦左右，因此該公司還有15%以上的高毛利。
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