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| 中民投：整合光伏或推動光伏電站資產(chǎn)化 |
| （時間:2014-9-2 9:25:37） |
短短不到4個月時間，從5月初的注冊到8月的揭牌儀式，中民投一度成為熱詞。
8月28日，中民投與寧夏回族自治區(qū)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，在5個領(lǐng)域達(dá)成合作，總投資額達(dá)1000億元。其中在新能源方面，中民投計(jì)劃在寧夏投資建設(shè)3GW-5GW光伏發(fā)電項(xiàng)目，總投資300億元至500億元。
中民投大手筆布局光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的拋出，更是在光伏領(lǐng)域激起千層浪。
對于光伏業(yè)來說，中民投介入的意義除了大量資金進(jìn)入光伏市場外，“還將會促使光伏從產(chǎn)業(yè)端向金融方面過渡�！焙接硖柲軋�(zhí)行董事丁文磊接受《中國企業(yè)報(bào)》記者采訪時這樣講道。
行業(yè)整合未真正發(fā)生
8月21日，由全國工商聯(lián)牽頭組織、注冊資本500億元、59家知名民營企業(yè)發(fā)起設(shè)立的中國民生投資有限公司(簡稱中民投)在上海舉辦揭牌儀式。
中民投在新能源行業(yè)的布局已經(jīng)得到充分呈現(xiàn)和解析，將以“整合、運(yùn)營光伏發(fā)電項(xiàng)目”為切入點(diǎn)，成立中民新能源集團(tuán)。通過模式創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新和政策支持，特別是模式創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新方面形成特色、形成合力后發(fā)揮市場導(dǎo)向作用，探索整合上游產(chǎn)業(yè)資源。
“自工信部推出光伏整合重組準(zhǔn)入到現(xiàn)在，從整個行業(yè)來看，真正的整合重組還沒有發(fā)生過�！倍∥睦诟嬖V記者，“在國家出了準(zhǔn)入制度后，光伏還是處于低端制造層面，包括電池片的整合效率沒有太大突破，轉(zhuǎn)換效率停滯在原有水平上�！�
“這么一個大體量公司進(jìn)入光伏，從下游電站切入，將會影響上游整合重組和技術(shù)創(chuàng)新，對整個行業(yè)是利好促進(jìn)作用�！倍∥睦谔寡�，“國家通過這樣一個大公司實(shí)現(xiàn)整個行業(yè)的整合重組，讓中民投做實(shí)業(yè)可能會有其短板，但可以發(fā)揮其金融優(yōu)勢，帶動整個行業(yè)實(shí)現(xiàn)新的發(fā)展�！�
事實(shí)上，選擇光伏行業(yè)，也引起了各方的猜測。站在業(yè)內(nèi)人士角度，丁文磊認(rèn)為，“之所以中民投會進(jìn)來，可能是看中光伏電站穩(wěn)定收益，首先是政策兜底，其次是實(shí)實(shí)在在的資產(chǎn)放在那里，也就是看到了電站投資的安全性�！�
“不排除中民投介入上游實(shí)體制造端，比如和協(xié)鑫的合作，包括下一步如何推進(jìn)整合重組，肯定是龍頭企業(yè)的整合，或者說中民投的參股控股等�！倍∥睦谕茰y說。
通過協(xié)鑫輻射上下游
在中民投注冊后10天，5月19日舉行的國際太陽能產(chǎn)業(yè)及光伏工程展覽會上，協(xié)鑫集團(tuán)宣布，將與中民投合作建立規(guī)模100億元的基金。這是中民投成立以來首單浮出水面的投資計(jì)劃。
協(xié)鑫集團(tuán)董事長朱共山透露，該基金未來投資將以發(fā)展光伏電站和光伏產(chǎn)業(yè)整合以及天然氣終端接收站、天然氣分布式能源項(xiàng)目展開。其中，光伏行業(yè)的整合目標(biāo)包含制造和電站兩個環(huán)節(jié)。
“通過與協(xié)鑫的合作，可能會輻射到行業(yè)上下游�！卑惭杆寄茉囱芯颗c策略中心總監(jiān)李莉這樣分析道。
“中民投可能會間接地實(shí)現(xiàn)中游的整合重組�！庇兄嗨瓶捶ǖ亩∥睦诒硎�，“比如，目前協(xié)鑫與阿特斯的深入合作，互相參股，協(xié)鑫大量建設(shè)電站需要采購組件，中民投可能會通過協(xié)鑫間接參與下游整合重組，目前情況下，從電池片、組件環(huán)節(jié)看中民投直接介入還需要時間來證明�！�
不過，“中民投能夠從下游電站切入和上游多晶硅介入，證明其是希望從全產(chǎn)業(yè)鏈介入的�！笔聦�(shí)上，“通過下游的介入實(shí)現(xiàn)上游的出口，通過上游與協(xié)鑫的合作實(shí)現(xiàn)整個產(chǎn)業(yè)鏈的貫穿，掐兩頭意味著它能控制中間�！倍∥睦谥毖�，“無論怎么介入，中民投都只能是在金融方面，不太可能進(jìn)入實(shí)業(yè)�！�
拯救光伏在于創(chuàng)新模式
其實(shí)，業(yè)內(nèi)更看中的是中民投帶動光伏行業(yè)實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新。
光伏電站資產(chǎn)化從2011年提起到目前接近4年時間，但還未實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化�！鞍ìF(xiàn)在看到的從電站開發(fā)階段的融資租賃、信托、基金、證券等目前還相對比較單一�！倍∥睦诟嬖V記者，“我們判斷下一步光伏走向成熟必須有金融做支撐的話，光伏過去是以EPC帶動的發(fā)展，下一步會形成EPC+FOM模式。就是通過財(cái)物融資的模式來實(shí)現(xiàn)，帶動光伏的第二步發(fā)展�！�
拯救光伏的出路在于創(chuàng)新模式，“必須從EPC向下延伸到FOM模式，即FO帶動的太陽能投資基金和FM帶動的太陽理財(cái)、太陽保險(xiǎn)、太陽養(yǎng)老基金等等新模式。”丁文磊認(rèn)為，“光伏必須通過金融創(chuàng)新來帶動行業(yè)走出目前困境，實(shí)現(xiàn)電站也好分布式也罷的特殊應(yīng)用，在這個時候，中民投恰恰有資金的優(yōu)勢，也可能會在金融創(chuàng)新上相對更有優(yōu)勢�！�
理想狀態(tài)，未來，電站將變成一種金融產(chǎn)品。“在國外已經(jīng)有所體現(xiàn)，但是在中國目前電站還沒有實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)化，所以沒有辦法實(shí)現(xiàn)可抵押、可貸款、上市等，因此光伏急需要解決電站資產(chǎn)化問題，中民投進(jìn)入可能會首先推動這一塊。”丁文磊解釋稱，現(xiàn)在的狀況是各領(lǐng)域在觀望，銀行觀望、市場觀望、政策觀望等，是對實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)化的一個激勵。
中民投董事長董文標(biāo)曾表示，現(xiàn)在整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈從礦產(chǎn)資源開發(fā)，到冶煉、切片、組件，中國在全世界做得最好，但到最后，光伏必須轉(zhuǎn)化為電力，而中國目前沒有做起來，核心原因就在于，電站是資本密集型投資，單一民營企業(yè)做不了。所以，中民投首先要成立中民新能源集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)兩條腿走路：一是做光伏電站，做大，再做強(qiáng)把技術(shù)搞上去;第二，整合國內(nèi)原有的小型光伏電站。將來通過金融產(chǎn)品組合，運(yùn)用中民投的優(yōu)勢降低資金成本，形成強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢。并且，有可能打造全世界最大的光伏電站，提供清潔能源，減輕大氣污染，解決光伏產(chǎn)業(yè)鏈中各個環(huán)節(jié)企業(yè)的困境。
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