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光伏產(chǎn)業(yè)投融資成本過高不利于光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展 |
(時(shí)間:2015-5-14 9:10:17) |
5月初,中廣核向社會(huì)推出投資于光伏電站市場的“光伏寶”,其年化收益率高達(dá)13%。在光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場繁榮的當(dāng)下,中廣核此舉引發(fā)光伏圈內(nèi)質(zhì)疑。中國能源經(jīng)濟(jì)研究院首席光伏產(chǎn)業(yè)研究員紅煒告訴記者,“光伏寶”宣傳如此高的投資回報(bào),不利于光伏產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。 不過,他強(qiáng)調(diào),中國光伏生產(chǎn)能力已經(jīng)躍居全球第一,但利潤卻并不是第一,原因是存在一個(gè)難以逾越的障礙:中國企業(yè)的平均融資成本是成熟市場化國家企業(yè)的一倍以上。 “基于該產(chǎn)品,可能通過放大金融杠桿和加速周轉(zhuǎn)以降低平均融資成本,無論是作為業(yè)內(nèi)人士還是投資者,都愿意相信13%的年化收益或許確實(shí)是有所保障的,但我認(rèn)為,這一融資成本并不會(huì)為大多數(shù)光伏產(chǎn)業(yè)所接受。”紅煒告訴記者。 從投資回報(bào)角度看,相比今年5.58%的三年期國債利息,中廣核這個(gè)金融產(chǎn)品的收益率要高出一倍有余。光伏電站投資真的那么賺錢嗎?光伏產(chǎn)業(yè)應(yīng)有的融資成本又是多少呢? 記者在微信“光伏電站學(xué)習(xí)交流群”注意到,專注投資光伏電站的北京君陽投資公司總裁彭立斌的一組分析:比如100MW電站,年收入人民幣1.5億元,投資8億元,貸款6億元,15年,利率7%,利息4200萬元,還本4000萬元,稅收1300萬元,運(yùn)維500萬元,全部現(xiàn)金流回收完畢之后,能剩余5000萬元。如果限電20%,收入減少到1.2億元;如果利息提升到9%,利息支出增加到5400萬元,結(jié)果是該投資項(xiàng)目難有正現(xiàn)金流。 紅煒判斷,2013年初,部分光伏企業(yè)可以接受最高12%的融資成本。2014年初,可以接受10%的融資成本。2015年初,對(duì)于有競爭力的光伏企業(yè)來說,這個(gè)融資成本已經(jīng)降到8%。 某知名光伏企業(yè)高管對(duì)記者表示,2013年初,可以接受12%的融資成本。但現(xiàn)在,即使在資產(chǎn)抵押條件寬松的前提下,最高只能接受10%的融資成本。 光伏電站投資不是一個(gè)能夠承受高額融資成本的市場。作為大型國企的中廣核,在獲取電站資源、享受低成本融資方面或許會(huì)比民營企業(yè)具有競爭優(yōu)勢,但是在設(shè)備使用壽命、電網(wǎng)限電、補(bǔ)貼電價(jià)收取等對(duì)投資收益產(chǎn)生重大影響的要素方面不一定具有獨(dú)特競爭優(yōu)勢。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一就是降低融資成本,作為大型國企的中廣核也應(yīng)遵循市場規(guī)律。 據(jù)記者了解,由于業(yè)界反應(yīng)不佳,“光伏寶”目前已經(jīng)終止銷售。 “投融資發(fā)展的歷史表明,高于市場平均水平的融資成本并不利于一個(gè)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展?v觀光伏電站投融資市場,近來有一個(gè)引人注目的現(xiàn)象:當(dāng)一些企業(yè)通過公開資本市場完成融資時(shí),總是喝彩、鼓勵(lì)之聲不斷;當(dāng)一些企業(yè)自己設(shè)計(jì)產(chǎn)品通過民間開展融資時(shí),總是反應(yīng)冷淡、欲言又止。這種現(xiàn)象正在表明,光伏產(chǎn)業(yè)越來越成熟了!奔t煒表示。
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